宏觀分析：為保證全年經濟社會發展主要預期目標的順利實現，從4月開始，一系列穩增長、擴內需措施有望密集出臺，這些措施將集中于投資和消費領域。在投資方面，預計中西部地區的基礎設施建設以及保障性安居工程、棚戶區改造等重點民生項目建設將提速。隨著基本建設項目的投產，或將提振后期的基本金屬需求。

基本面分析：中國鋁業公司計劃在2014年關閉其30%的冶煉產能，即100萬噸高成本鋁冶煉產能，以降低生產成本。而相應的，國內市場將迎來大規模停產潮的呼聲也越來越高。據富寶資訊調研顯示，山東和江蘇地區鋁加工企業3月開工率和訂單量同比均有所下降，做原料庫存的鋁加工企業不多，僅占3成；做成品庫存的也不足5成，可見商企備貨意愿并不高。雖然鋁冶煉廠已有加快減產的舉動，但畢竟下游需求還是十分疲弱的，供大于求的格局短期很難扭轉。減產預期雖然短期支撐鋁價反彈，但中長期來看鋁價仍不容樂觀。

現貨市場：上周期鋁走高帶動華東鋁延續反彈態勢，截至周末時，鋁價已是回升至12750元/噸附近，周升幅達250元/噸。而華南鋁也延續升勢，但其反彈幅度要明顯小于華東鋁。

盤面分析：上周，倫鋁連續大幅反彈，并創年內新高，但是1850美元附近仍存較強阻力。滬鋁主力合約406延續反彈走勢，但是相對外盤其走勢仍明顯偏弱；而隨著外盤回調風險越來越大，滬鋁下行風險加大。基本面來看，中鋁宣布減產，國內市場將迎來大規模停產潮的呼聲也越來越高。雖然鋁冶煉廠已有加快減產的舉動，但畢竟下游需求還是十分疲弱的，供大于求的格局短期很難扭轉。減產預期雖然短期支撐鋁價反彈，但中長期來看鋁價仍不容樂觀。

操作上：短線觀望。支撐位：13100，壓力位：13200。

(關鍵字：鋁 產能 庫存)