本周鋅價市場價格下行。美股原油聯袂下挫推高避險情緒，隔周倫鋅收跌0.63%;滬鋅社庫漲至一年多高位，供強需弱格局延續，下游接貨意愿低迷。股市原油聯動上行提振風險偏好，隔夜倫鋅收漲0.92%;國內鋅市消費平穩，現貨貼水收窄，鍍鋅、壓鑄鋅開工率略有改善。美政府停擺風險升溫疊加貿易緊張，隔夜倫鋅領跌1.94%;國內鋅礦供應放量、社庫累積、市場壓價情緒重，現貨貼水延續。中美貿易緊張局勢下市場情緒緊繃，隔夜倫鋅收跌0.44%;國內鋅精礦供過于求，消費旺季不旺，滬鋅累庫承壓下反彈乏力。

行業資訊：馳宏鋅鍺公司擁有鉛、鋅、鉬等多類金屬品種礦山，并通過鉛鋅冶煉協同回收鍺、金、銀等稀小金屬，具有鉛鋅精煉產能63萬噸/年(鋅合金22萬噸/年)、鍺產品含鍺產能60噸/年、金銀鎘鉍銻等稀貴金屬1000余噸/年的綜合生產能力。

盛屯礦業大型冶煉基地盛屯鋅鍺主營業務為年產能30萬噸鋅錠、40噸高純二氧化鍺綜合項目，同時聚焦稀散金屬綜合回收，技術攻關成效卓著，延伸產業鏈實現產品多元化。

截止10月10日LME鋅庫存為37950，較上周庫存下調3000噸。本周鋅精礦港口存31.4萬噸，環比增加1.5萬噸。港口未出現壓港現象，預計下周庫存或上周持平。

后市預測：宏觀方面，近期多位官員對于降息態度明顯存在分歧，其中美國聯邦儲備委員會理事巴爾周四表示，美聯儲在進一步降息時應保持謹慎，以便有更多時間觀察經濟數據并評估通脹與就業市場風險的平衡，而美聯儲“三把手”威廉姆斯明確表態，支持在今年內進一步下調利率，以應對勞動力市場可能出現的急劇放緩風險，后續聚焦通脹、就業數據及其余官員表態，以判斷降息節奏和幅度，此外美國政治不確定性影響也值得密切關注;原料方面，短期來看，加工費焦灼在下降幅度上，南北以及西北、西南等地區因地域差異加工費調整方向依然有分歧，但隨進口鋅精礦虧損擴大，10月煉廠對國產礦的采買需求必然上升，在考慮綜合利潤情況下，預計各地區煉廠或可議定下調100-200元左右的加工費來采購國產礦;供應來看，國慶節前停產的浙江地區某壓鑄鋅合金廠家預計10月15日開爐，而其余鋅合金廠家暫無新增檢修減產計劃，短期來看國內鋅合金供應格局未有改變，冶煉廠合金化比例逐漸提高。預計下周鋅價市場或區間震蕩。

(關鍵字：鋅周評 滬鋅 倫鋅)