本周鋅價市場價格下跌。美聯(lián)儲降息“降息大禮”即將引爆超級周，隔周倫鋅領(lǐng)漲1.76%;9月國內(nèi)鋅冶煉檢修增加，疊加旺季預(yù)期及現(xiàn)貨剛需采買。美元走軟及股市原油全線走強，倫鋅收漲0.88%;9月國內(nèi)煉廠供應(yīng)擾動增多，鋅錠產(chǎn)出預(yù)減，且壓鑄、氧化鋅企業(yè)開工復(fù)蘇。美聯(lián)儲會議在即情緒謹(jǐn)慎但倫鋅庫存下降支撐，倫鋅漲0.08%;國內(nèi)旺季消費未現(xiàn)且?guī)齑胬鄯e，然弱美元與宏觀預(yù)期支撐。美指探漲及油價下跌拖累，隔夜倫鋅收跌1.39%;國內(nèi)鋅錠社庫持續(xù)累積創(chuàng)同期新高，現(xiàn)貨維持貼水，下游剛需交易謹(jǐn)慎抑制。

行業(yè)資訊：吉岡是一家從事鋅鋁合金精密壓鑄產(chǎn)品制造型生產(chǎn)企業(yè)，積累了23年行業(yè)專業(yè)技術(shù)與經(jīng)驗，在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，專注于鋁合金、鋅合金精密零部件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品為定制化精密鋅鋁合金零部件，涵蓋汽車零部件及電子電器等，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于T公司、比亞迪、蔚來、問界、紅旗、吉利、理想等新能源車型，以及應(yīng)用于科沃斯清潔電器、牧田電動工具、富士康通訊設(shè)備等。

北方某鋅冶煉廠因設(shè)備問題從周一開始檢修，預(yù)計檢修5天，影響量1000~2000噸左右。

截止9月16日LME鋅庫存為48975，較上周庫存下調(diào)2050噸。本周鋅精礦港口存33.5萬噸，環(huán)比增加5.2萬噸。港口未出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，預(yù)計下周庫存或上周持平。

后市預(yù)測：宏觀面，美國勞工統(tǒng)計局周三發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月PPI環(huán)比下降0.1%，同比上漲2.6%，直接緩解了市場的通脹擔(dān)憂，目前市場靜待本周將公布的美國CPI數(shù)據(jù)，以判斷美聯(lián)儲的降息路徑，另9月17日，美聯(lián)儲將公布最新利率政策決定;國內(nèi)方面，國內(nèi)正在推行的“反內(nèi)卷”優(yōu)化生產(chǎn)要素，提升各環(huán)節(jié)盈利能力和改善市場預(yù)期，經(jīng)濟延續(xù)弱復(fù)蘇，實際政策落地效果仍有待觀察;原料方面，短期國產(chǎn)鋅精礦可供現(xiàn)貨不多，市場交易將減少，目前國內(nèi)主流港口進口鋅精礦堆積至新高，但滬倫比值仍在下降，進口礦滯留，后期進口礦供給存不確定性，預(yù)計供需兩方或僵持在此局面;供應(yīng)來看，2025年國內(nèi)供應(yīng)端持續(xù)增量格局已定，冶煉廠合金化比例提高，新疆紫金新增3萬噸熱鍍鋅合金產(chǎn)能擴建計劃，預(yù)計2025年年底落地;廣西譽升鍺業(yè)新增10萬噸鋅基材料項目正在建設(shè)當(dāng)中，預(yù)計2026年左右投產(chǎn);白銀有色新增10萬噸合金項目預(yù)計2025年底一期落地，需求方面，金九初期消費整體改善情況有限，淡季表現(xiàn)出韌性，國內(nèi)鋅錠社會庫存或繼續(xù)累積，鋅價上行高度承壓，但市場對“金九”消費旺季預(yù)期猶在，后續(xù)仍需觀察實際需求表現(xiàn)情況。預(yù)計下周鋅價市場或震蕩運行。

(關(guān)鍵字：鋅周評 滬鋅 倫鋅)