全球最大的商品交易商嘉能可(Glencore)股價持續低迷，目前股價約75便士，略高于去年9月28日的年內最低點68.6便士。2015年，嘉能可股價如同“坐過山車”，從年內最高點瘋狂暴跌約75%。

因中國經濟放緩，對大宗商品需求減弱，銅、鋁、鐵礦石等大宗商品價格持續暴跌，全球礦業公司一片蕭條，即使是減產、裁員也無法扭轉頹勢。今年年初，受累于原油價格持續大跌，全球股市哀鴻遍野，銅價已跌至六年半新低。目前，COMEX銅期貨跌破2美元/磅。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，截至1月12日當周，美國18種商品期貨和期權凈空頭頭寸創2006年有政府數據記錄以來的最高位，這意味著大宗商品市場崩潰遠未結束。

上周末，嘉能可信用違約掉期(CDS)飆升至1128個基點，創2008年金融危機以來新高，是2014年3月170個基點的7倍左右。

而令嘉能可更為焦頭爛額的是，嘉能可2021年到期債券已觸及5年低位，交易價約64美分，比今年9月嘉能可股價崩盤時還低。

華爾街見聞1月12日報道，嘉能可(Glencore)旗下的美國的子公司Sherwin Alumina Co.，已根據破產法第11章申請破產。鋁價持續下跌和工人停工已經導致該公司的財務捉襟見肘。

聯合投資(Union Investment)駐法蘭克福的投資組合經理Max Mihm表示，“嘉能可CDS水平受到大宗商品價格尤其是銅價的推動。”他補充道，“如果價格進一步下跌，嘉能可將需要采取更多措施來保護其投資級評級。”

嘉能可(Glencore)債務總額已于去年12月攀升到180億美元，為礦業企業中負債最高的公司。但投資者相信，這家全球大宗商品巨頭有望保住投資級信用評級。2015年底，嘉能可誓言在2016年底前削減120億美元債務，較此前100億美元的減債目標有所提高。

目前，標準普爾對嘉能可的信用評級仍為BBB，為所有投資級信評中的倒數第二位。穆迪12月18日宣布下調嘉能可評級至BAA3，展望穩定。

(關鍵字：嘉能可 銅、鋁、鐵礦石)