一、11月份國內(nèi)涂鍍市場行情概述

11月國內(nèi)涂鍍市場如10月預(yù)期，在成本作用下水漲船高，底部抬升后依然延續(xù)弱穩(wěn)震蕩格局。這期間，十八大如期召開，股市、期貨、電子盤以及鋼材現(xiàn)貨市場在此起落之間演繹先漲后跌的行情，鋼價短暫反彈后很難站上一個讓大家認為的較高位置。在熱軋板卷匆匆站上4000元/噸的位置之后，市場終難得到有效支撐，使得市價又匆匆回落至當前的3850-3900元/噸。國內(nèi)涂鍍市場在熱軋C料的成本作用下，市價明顯上移，但整體需求有限，漫漫長征路商家走得依然艱辛。據(jù)中商網(wǎng)統(tǒng)計，本月國內(nèi)鍍鋅市場均價在4784元/噸，較上月上行58元/噸，彩涂市場均價在5726元/噸，較上月上漲193元/噸，目前市場維持穩(wěn)中趨弱態(tài)勢。年終將至，國內(nèi)涂鍍市場將不可避免受淡季效應(yīng)影響，從而出現(xiàn)弱勢下行的局面。

 1、價格行情

(1)、國內(nèi)涂鍍周均價走勢

圖一、全國涂鍍市場周均價走勢圖

11月份，全國16個重點城市的1.0mm鍍鋅資源均價在4784元/噸，較上月均價上漲58元/噸；0.47mm彩涂均價在5726元/噸，較上月均價上漲193元/噸。從上圖可以看出，在9月份的拐點出現(xiàn)后，市場上行速度并不快，整體市場在10月和11月均是弱穩(wěn)中震蕩走勢，只是涂鍍資源的底部價格在成本助推下有所抬高而已。

（2）主要市場月末涂鍍價格對比

從以上統(tǒng)計表格看出，11月份國內(nèi)涂鍍市場仍是漲跌互現(xiàn)的情況，主要是因為部分市場盡管成本有所支撐，但受制于淡季需求不佳使得市場報價不得不下行。從市場獲悉，本月國內(nèi)涂鍍市場整體交易一般，更未出現(xiàn)往年冬儲行情，這使得市場價格尚難出現(xiàn)繼續(xù)走穩(wěn)上行的態(tài)勢。

（3）國內(nèi)主要城市涂鍍價格對比走勢圖

圖二、全國主要城市鍍鋅價格走勢對比走勢圖

圖三、上海市場軋硬涂鍍價格走勢圖

11月上海涂鍍市場呈漲后平穩(wěn)走勢，隨著天氣轉(zhuǎn)冷市場出貨量比上月下降。鍍鋅方面，馬鋼、首鋼資源短缺，推動價格探漲，月初商家惜售意愿較濃，不急于出貨。但隨著主流規(guī)格資源稀缺情況不能得到補倉，對出貨造成影響，商家開始以出貨為主。本鋼、武鋼資源較為充裕，且持續(xù)到貨，價格上漲力度不強。月中旬后，電子盤持續(xù)下行帶動上游熱軋、冷軋相關(guān)品種價格下跌，但鍍鋅價格整體未有明顯變化，主因是12月份各大鋼廠鍍鋅出廠價均以小幅上調(diào)為主，底部支撐作用增強。加之市場資源整體偏少，支撐商家挺價意識較強。彩涂方面，月初，普遍商家到貨量少，商家無庫存壓力的影響下，拉漲意愿強烈，寶鋼資源小幅拉漲，商家心態(tài)樂觀，對后市預(yù)期良好。但好景不長，月末寶鋼發(fā)貨集中，商家到貨量明顯增多，雖無庫存壓力但資源充裕，商家擔憂后期出貨困難，無繼續(xù)拉漲意愿。在原材料持續(xù)攀升的推動下，本地民企彩涂廠家紛紛上調(diào)出廠價格，拉漲幅度在100-200元/噸。原材料停止拉漲后，廠家也停止拉漲報價。
 

圖四、天津市場軋硬涂鍍價格走勢圖

11月天津涂鍍演繹上漲、下跌行情，因天氣轉(zhuǎn)冷成交情況明顯轉(zhuǎn)淡。周初、中旬在原材料熱軋緊缺及電子盤持續(xù)上漲的推動下，本地市場涂鍍價格上行，鍍鋅漲幅在50-80元/噸左右，彩涂在100-150元/噸。但是，進入11月份氣溫明顯下降，需求進一步低迷，價格拉漲后成交情況未得到跟進，且出貨量日趨下降，貿(mào)易商心態(tài)受到影響，報價回調(diào)。鍍鋅下行20-40元/噸，彩涂下行50-100元/噸。廠家考慮到原材料價格高企，國豐11月結(jié)算價3830元/噸，原材料成本始終高位運行，因此暫不下調(diào)報價。但是因接單困難，部分彩涂企業(yè)以銷定產(chǎn)。 

圖五、博興市場軋硬涂鍍價格走勢圖

11月博興涂鍍市場呈穩(wěn)中盤整走勢，上漲乏力，報價微幅下滑。月初、中旬電子盤大漲帶動下，熱卷價格走高，本地鍍鋅廠家也萌生拉漲意愿。但是當前市場需求依舊疲軟，無力支撐價格上揚，因此商家仍舊快進快出操作。隨著鋼材消費淡季的到來，本地市場涂鍍需求明顯下降，商家與廠家均反饋出貨困難。加之月末電子盤持續(xù)下行，對市場心態(tài)影響較大，挺價意識薄弱。持續(xù)的接單差，本地部分廠家彩涂產(chǎn)線已關(guān)停，只留一條線生產(chǎn)。而受彩涂廠家停產(chǎn)采購鍍鋅基本減少影響，市場鍍鋅流通壓力增加。部分貿(mào)易商庫存壓力加大，報價開始小幅下調(diào)。部分商家報價未做調(diào)動，但實際成交一單一議。

圖六、廣東樂從市場涂鍍價格走勢圖

11月華南涂鍍市場在十八大召開期間抱有一絲幻想，市場報價有所拉漲，隨著十八大落幕，市場成交未見明顯好轉(zhuǎn)，商家信心受挫，市價再遭調(diào)整向下。幾近波折后，當?shù)厥袌龌蚧貧w弱穩(wěn)運行態(tài)勢。目前華南本地鞍鋼1.0mm有花鍍鋅報價在4880-4900元/噸，成交價在4850元左右，大戶庫存在1000噸上下，成交與補充相差無幾，一般成交在200噸/天，資源補充每天到位100-200噸之間。從這一點也可以看出，商家仍謹慎操作為主，盡量將庫存降到正常以下。另外，隨著北方市場的持續(xù)降溫，北材南下的擔憂仍不容忽視，不排除后期市場資源補充明顯，給當前市價帶來沖擊，故市場仍面臨市價下滑風險。盡管上周各大鋼廠價格政策陸續(xù)出臺仍以上調(diào)為主，但對于當前市場來說，成本的支撐效用已經(jīng)不是很明顯，終端需求才是王道。綜合而言，華南涂鍍市場很難擺脫穩(wěn)中趨弱態(tài)勢。

 2、表觀消費量 

（1）表觀消費量  

（2）產(chǎn)量

圖八：我國涂鍍層板產(chǎn)量走勢圖

近期調(diào)查顯示，鍍鋅行業(yè)整體開工率為79.11%，連續(xù)兩月小幅上揚，但仍未達到往年旺季80%的水平。主要考慮的因素仍是下游汽車、家電等庫存高企、生產(chǎn)萎縮，終端采購能力有限。另外，前期鋼廠冷軋產(chǎn)量不斷上升，但是鍍鋅供給一直不是很高，主要還是鋅錠等原材料價格居高不下，鋼廠繼續(xù)向鍍鋅工藝軋制的積極性不高。故總體而言，國內(nèi)涂鍍產(chǎn)量今年以來整體繼續(xù)增產(chǎn)速度有所放緩。

（3）進出口

圖九、2009-2012年我國涂鍍層板進出口走勢圖

10月我國鍍層板進口26.62萬噸，同比降1.62%，環(huán)比降2.41%；出口50.68萬噸，同比增7%，環(huán)比降7.36%；10月我國涂層板進口2.26萬噸，同比降2%，環(huán)比降1.98%；出口33.39萬噸，同比降11.39%，環(huán)比降8.93%。

11月26日，澳大利亞海關(guān)和邊境保護署發(fā)布公告，正式對來自中國的鍍鋅板和鍍鋁鋅板發(fā)起反補貼調(diào)查。這是澳大利亞對我發(fā)起的第7起雙反調(diào)查。補貼調(diào)查期為2011年7月1日至2012年6月30日。公告稱，涉案國政府和出口商需在2013年1月7日前向澳海關(guān)提交答卷信息。公告并未說明具體補貼調(diào)查項目。根據(jù)澳法律，反補貼調(diào)查應(yīng)在155天內(nèi)結(jié)案。2012年9月，澳海關(guān)已對該產(chǎn)品發(fā)起反傾銷調(diào)查。

2012年我國涂鍍板出口遭受了嚴重的打擊。一方面是我國國內(nèi)涂鍍產(chǎn)品價格確實存在較為低廉的傾向，另一方面則是國際市場經(jīng)濟環(huán)境仍較惡劣，使得我國出口壓力增大。

二、鋼廠價格 

三，相關(guān)產(chǎn)品 

1、2012年主要鋼廠SPHC熱軋出廠價格匯總（3.0*1000mm*c）

圖十一：唐山國豐熱軋C料價格走勢圖

唐山國豐熱軋板卷11月份結(jié)算價及12月份出廠價格公布，具體調(diào)整如下： 國豐11月份熱卷結(jié)算政策：相較上月上調(diào)80元/噸，調(diào)后SPHC 3.1mm*1010規(guī)格熱軋板卷結(jié)算價為3830元/噸，承兌加價100元/噸；2012年12月份訂貨政策：相較上月上調(diào)100元噸，調(diào)后SPHC 3.1mm*1010規(guī)格熱軋板卷訂貨價為4000元/噸，承兌加價100元/噸。以上價格均為現(xiàn)款、含稅價格，執(zhí)行日期2012年11月26日起執(zhí)行。

上游熱軋C料出廠價包括國內(nèi)涂鍍產(chǎn)品仍以上調(diào)為主，但市場整體交易狀況欠佳，即使市場當前資源相對貨缺，由于大環(huán)境仍未好轉(zhuǎn)，下游需求尚難得到有效提振，以期成本助推涂鍍產(chǎn)品價格的愿望終難實現(xiàn)。

2、鋅錠價格 

圖十一、上海0號鋅錠價格走勢圖

今年以來，全球鋅冶煉企業(yè)普遍減產(chǎn)，其中中國鋅冶煉企業(yè)減產(chǎn)量最多，僅美洲冶煉企業(yè)略有增產(chǎn)，但是全球精煉鋅仍呈現(xiàn)供應(yīng)過剩的局面。今年鋅價下跌以及全球鋅產(chǎn)量過剩的局面使得全球鋅礦商在與鋅冶煉企業(yè)談判的過程中占據(jù)了更大的主動權(quán)，逼迫鋅冶煉企業(yè)進一步壓低加工費。由于中國鋅冶煉行業(yè)產(chǎn)能長期嚴重過剩，因此所獲得的進口加工費一般要比其他國家低很多，固今年鋅礦企業(yè)的利潤并未跟隨鋅價下跌而大幅縮減。

由于前幾年我國企業(yè)對礦業(yè)進行了大量投資造成了不小的累積效應(yīng)，而且經(jīng)過調(diào)研得知，我國日均處理量達到1000噸以上的鋅精礦企業(yè)不在少數(shù)。因此，預(yù)計未來鋅精礦供應(yīng)量還將不斷增加，預(yù)計2014—2015年將達到鋅精礦供應(yīng)的頂峰。受原料供應(yīng)逐漸過剩的影響，預(yù)計鋅價長期難以再現(xiàn)2009—2010年的持續(xù)上漲行情。而且由于全球鋅產(chǎn)業(yè)鏈中的流通環(huán)節(jié)被幾家貿(mào)易商和投行巨頭控制，因此，鋅現(xiàn)貨需求遭抑制，也打壓了未來鋅價上漲力度。此外，今年多數(shù)鋅冶煉企業(yè)出現(xiàn)虧損的局面，資金鏈緊張，加之年關(guān)將近，未來鋅價的任何一輪反彈都將遭遇短期逢高拋空的局面，從而抑制了鋅價的反彈空間。

四、國際市場 

11月份以來國際鋼材市場報價延續(xù)走高后持穩(wěn)態(tài)勢。主要受原材料價格回升以及鋼廠提價的支撐。但由于需求仍舊低迷，鋼價企穩(wěn)的基礎(chǔ)不牢固，震蕩調(diào)整成為常態(tài)。隨著12月份的到來，市場需要有望進一步減少，鋼價下滑壓力凸顯。但各國采取的量化寬松貨幣政策以及貿(mào)易商竭力維穩(wěn)的心態(tài)，或?qū)⒅�撐國際鋼市平穩(wěn)過冬。

歐洲市場

歐洲扁平材市場走出低谷。在國際鋼價整體小幅回升的影響下，陷入嚴重虧損的歐洲鋼廠開始提價，帶動歐洲扁平材報價觸底企穩(wěn)，但需求仍然低迷。特別是希臘債務(wù)問題導(dǎo)致的歐洲經(jīng)濟萎縮，嚴重影響了歐洲鋼鐵市場的需求。意大利瑪切嘉利Marcegaglia率先宣布扁平材報價全面上調(diào)20歐元/噸（25美元/噸）。安米歐洲公司也宣布報價上調(diào)40歐元/噸。歐洲扁平材市場報價開始低位走穩(wěn)。11月份北歐地區(qū)熱卷內(nèi)銷價從480-500歐元/噸下滑至440-470歐元/噸（563-601美元/噸），冷卷內(nèi)銷價從565-580歐元/噸下滑至550-570歐元/噸（704-730美元/噸），熱浸鍍鋅內(nèi)銷價從585-590歐元/噸下滑至570-590歐元/噸（724-750美元/噸），中厚板內(nèi)銷價從530-540歐元/噸下滑至510-520歐元/噸（647-660美元/噸）；南歐地區(qū)熱卷內(nèi)銷價從450-460歐元/噸下滑至430-450歐元/噸，冷卷內(nèi)銷價從535-545歐元/噸下滑至515-535歐元/噸，熱浸鍍鋅內(nèi)銷價從495-540歐元/噸下滑至495-520歐元/噸，中厚板內(nèi)銷價從480-490歐元/噸下滑至460-470歐元/噸。

進口方面，北歐地區(qū)熱卷進口價從475-490歐元/噸CFR下滑至460-490歐元/噸CFR，冷卷進口價從525-560歐元/噸CFR下滑至520-560歐元/噸CFR，熱浸鍍鋅進口價從565-575歐元/噸CFR下滑至555-575歐元/噸CFR，中厚板進口價從490-500歐元/噸CFR下滑至470-480歐元/噸CFR；南歐熱卷進口價持穩(wěn)在445-455歐元/噸CFR，冷卷進口價從530-535歐元/噸CFR下滑至515-535歐元/噸，中厚板進口價從470-480歐元/噸下滑至460-470歐元/噸。

北美市場

北美扁平材市場報價走高后持穩(wěn)。繼10中旬美國薄板現(xiàn)貨價格上調(diào)40美元/短噸后，11月份美國AK鋼公司和紐柯鋼鐵率先開始第二輪薄板提價，幅度為50美元/短噸。美國薄板市場開始反彈。11月5日AK鋼鐵表示其所有碳鋼扁平材現(xiàn)貨基價將上調(diào)50美元/噸，對所有新訂單即刻生效。11月7日紐柯鋼鐵板材公司宣布碳鋼、合金以及熱處理板材現(xiàn)貨成交價上調(diào)50美元/短噸，對所有新訂單生效。安米美國以及俄新鋼美國公司也將報價上調(diào)了相同幅度。目前，美國熱卷出廠價從600-620美元/短噸上漲至640-660美元/短噸，冷卷從720-740美元/短噸上漲至760-780美元/短噸，熱鍍鋅板卷報800-840美元/短噸，較10月份上漲40美元/短噸。但隨著圣誕的臨近，美國薄板市場需求將趨平靜。

亞洲市場

亞洲扁平材市場需求放緩。受海外訂單增加以及國內(nèi)價格堅挺的支撐，【中國】扁平材出口報價繼續(xù)走高。中國熱卷出口價仍然堅挺，明年1月份發(fā)貨含硼商品卷出口報價依然穩(wěn)在550-560美元/噸（FOB），但成交少，交易價收窄至540-545美元/噸（FOB）。中國熱卷到越南報580美元/噸（CFR）左右，到韓國報價相當，到印度報580美元/噸（CFR），但幾乎均沒有成交。中國冷卷出口價上漲。明年1月份發(fā)貨冷卷出口成交價為615-620美元/噸FOB，高于12月底發(fā)貨冷卷成交價605-610美元/噸FOB。明年1-2月初發(fā)貨熱浸鍍鋅成交價從660-670美元/噸FOB走高至660-680美元/噸FOB。中國中厚板出口價小幅走低，最新商業(yè)級含硼中厚板出口成交價為530-535美元/噸（FOB），明年1月底或2月初船期，較上周成交價下跌5美元/噸，但仍高于12月底明年1月初發(fā)貨資源出口價525-530美元/噸（FOB）。在【印度】，印度熱卷市場保持平靜。目前印度鋼廠熱卷出廠價3.2-3.3萬盧比（582-601美元/噸），加上7.5%進口關(guān)稅，相當于542-559美元/噸。由于進口報價走高，對買家的吸引力減弱。中國對印度熱卷出口報價升至585-595美元/噸（CFR），相當于550-560美元/噸（FOB）。獨聯(lián)體自8月中旬離開后又重返市場，報價580-590美元/噸（CFR）。日、韓報盤一直較少。另外8月底9月初低價進口的中國熱卷在11月底或12月初陸續(xù)到貨對市場有所沖擊。在【東南亞】，隨著國際鋼市上揚和原料價格走高，東南亞熱卷進口報價上漲。中國資源出口東南亞成交價560美元/噸（CFR），巴西資源為555美元/噸（CFR），日本為570美元/噸（CFR），成交較好。中國熱卷主流報價漲至580-580美元/噸（CFR），中國臺灣600美元/噸（CFR），日本580美元/噸（CFR），但買家出價偏低，暫無成交。東南亞鋼鐵協(xié)會公布，2012年前9個月，東南亞國家進口中國鋼材910萬噸，同比增加47.3%，甚至已經(jīng)超出去年的總進口量。這對東南亞鋼材市場造成很大沖擊。

后市預(yù)測

11月份開始國際鋼價整體呈低位回升走勢，目前維持走高后價格，但由于需求不足，價格出現(xiàn)小幅震蕩。主要因為中國1萬億基建投資拉動國內(nèi)鋼價反彈，各國寬松貨幣政策的刺激，和鋼廠提價的支撐。12月份迎來需求淡季，鋼鐵消費量有望進一步萎縮，鋼價下滑壓力凸顯。但商家維穩(wěn)的心態(tài)以及高價原材料或?qū)⒅�力鋼市走穩(wěn)。更重要是的貿(mào)易商把握住了市場階段性走穩(wěn)的特征。

 五、2012年十二月國內(nèi)涂鍍市場行情分析預(yù)測

十一月份的行情，國內(nèi)經(jīng)濟正在筑底企穩(wěn)，鋼材市場處于弱平衡狀態(tài)，下游用鋼需求雖有改善，但后期不確定因素較多，這使得國內(nèi)鋼價將在較長時間內(nèi)維持穩(wěn)中窄幅波動的態(tài)勢。當時提到最受大家關(guān)注的就是鋼廠復(fù)產(chǎn)情況以及十八大的召開，預(yù)計11月份國內(nèi)涂鍍市場弱穩(wěn)中維持震蕩盤整格局，但底部價格較9、10月份明顯抬高。事實也確實如此，那么對于2012年最后一個月的市場行情，市場大多人士已經(jīng)為淡季效應(yīng)所困了。

十八大起落之間，股指期貨前漲后跌，金融市場終難穩(wěn)步上行。大環(huán)境之下，國內(nèi)鋼市表現(xiàn)差強人意，整體來說，目前市場尚未出現(xiàn)大幅下滑的可能，換句話說，當前的鋼材市場在現(xiàn)有價位上以及未來較長一段時間內(nèi)維持弱勢運行態(tài)勢。

對于2012年末市場，需要關(guān)注的幾個問題是：

首先也是上個月提到的鋼廠復(fù)產(chǎn)情況，前期鋼價有所反彈之后，鋼廠復(fù)產(chǎn)行動大刀闊斧，使得全國日均粗鋼產(chǎn)量重又站上195萬噸之上。鋼廠通過擴大產(chǎn)量來爭取扭虧的意愿相當強烈，鋼鐵產(chǎn)量迅速回升，由此帶來的將是這個冬季鋼市再蒙陰影。

其次，中鋼協(xié)喊話四季度鋼材需求形勢將有所好轉(zhuǎn)，認為近期國家加大了穩(wěn)增長的措施力度，鋼材市場有所反應(yīng)，9月下旬以來鋼材價格小幅回升，鋼市已出現(xiàn)逐步好轉(zhuǎn)的跡象。中鋼協(xié)鼓勵不小，讓久違冷清的鋼市涌現(xiàn)一股暖流，使得部分市場人士開始對未來充滿信心。但是回頭一看自己身處鋼市的情況，又不由地失落起來。雖然發(fā)改委批復(fù)了很多大型項目，但是這些大型項目從批復(fù)到開建，還需要一段時間，政策滯后性決定四季度需求并不會有太大好轉(zhuǎn)，鋼價弱勢震蕩的概率仍然比較大。所以說，如果未來一段時間鋼市能夠平穩(wěn)發(fā)展將是一件好事。

再次，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示鋼材總庫存已達三年來新低，據(jù)不完全統(tǒng)計已降至1200萬噸以下，這也是近期國內(nèi)各大鋼廠紛紛抬價的重要信心之一。但在筆者看來，鋼材社會庫存是出現(xiàn)一定程度的下降，這主要是基于貿(mào)易商資金壓力、市場信心不佳的情況下謹慎持庫所致，與鋼廠生產(chǎn)的真正鋼材量是不成正比的。加上終端需求短期內(nèi)尚難出現(xiàn)較大幅度好轉(zhuǎn)，出貨量可想而知。這也是日前所說的，軋硬板卷等上游產(chǎn)品水漲船高但無成交后市價回落的主要原因。

最后，往年冬儲今不再的尷尬不容忽視。對于涂鍍市場來說，區(qū)域季節(jié)性表現(xiàn)非常明顯的東北華北市場當前冬儲行動基本擱淺，商家表示信心不足，市場無交易的拉漲定不能持續(xù)很久；而涂鍍集散地的博興以及廠商云集的長三角地區(qū)，近期市價雖震蕩上行，但成交難見好轉(zhuǎn)，商家依然快進快出，謹慎操作；一向只供終端企業(yè)的華南涂鍍市場，近期市場量價齊跌，商家不得不再次調(diào)整戰(zhàn)術(shù)，繼續(xù)出貨為主。

綜合以上，國內(nèi)鋼市包括涂鍍市場在內(nèi)，短時間內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)維持窄幅震蕩走勢，能夠在現(xiàn)有價位上平穩(wěn)運行將是今年冬季最好的體現(xiàn)。但事實上，這個冬季依然比較寒冷。淡季來臨之下，終端需求萎縮持續(xù)加劇，短期國內(nèi)鋼價仍將面臨較大的震蕩下行壓力。

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(關(guān)鍵字：十八大 淡季效應(yīng) 熱軋板卷 國內(nèi)涂鍍市場 鋼材現(xiàn)貨市場)