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國內(nèi)市場回顧：五月份國內(nèi)鋼市整體延續(xù)上月的下跌態(tài)勢，并且幅度漸漲。同時建筑鋼材市場也不例外，從月初開始各地主導(dǎo)價格便逐步回落，截至到月底多數(shù)地區(qū)下跌幅度均超過百元，而成都地區(qū)螺紋鋼跌幅甚至達(dá)到360-380元/噸不等。市場整體看空氛圍依然很濃，一方面整體需求釋放有限，商家和鋼廠出貨情況均不理想，但鋼廠尤其是一線鋼廠方面，基本保持滿負(fù)荷生產(chǎn)；另一方面當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)疲軟，工業(yè)增加值連續(xù)回落，鐵公基、房地產(chǎn)等基本建設(shè)都有所放緩，對鋼鐵行業(yè)的整體需求有所降低，從而更加重了國內(nèi)鋼鐵行業(yè)市場的供需矛盾，也使得市場更為悲觀，價格回落超過預(yù)期。另外在現(xiàn)貨市場不景氣的同時，各大鋼廠相對滯后的調(diào)價幅度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于市場，這也從另一方面增加了代理商的壓力，同時也迫使鐵礦石、煤焦等原料價格穩(wěn)步回落，反而更增加了成品材繼續(xù)回落的空間。
一、5月份建筑鋼市價格全面回落
本月國內(nèi)建筑鋼材市場可謂是從月初跌到了月底，一路下滑幾乎很少有喘息的余地。市場在需求釋放沒有較大改觀的情況下，商家和鋼廠也都表現(xiàn)出了悲觀情緒。同時為降低自身庫存，代理商一方面通過價格的明降暗降來刺激出貨，另一方面也繼續(xù)減少鋼廠訂貨，以便防范后期市場較大的不確定性，尤其是在唐山市場上鋼坯價格不斷徘徊的同時，本月下旬突然出現(xiàn)大幅回落，一直跌倒3490元/噸的含稅價。而這個價格對于鋼廠來說，無疑再度跌破了成本線。
截止到本月底，全國幾個重點(diǎn)城市6.5mm高線、Φ20mm二級螺紋鋼和Φ20mm三級螺紋鋼價格均出現(xiàn)了明顯回落，其中抗跌性較強(qiáng)的三級螺紋鋼，本月出現(xiàn)了報復(fù)性下跌，尤其是二三線小廠資源，甚至跌破4000元/噸的低價。而高線和盤螺資源受市場倒掛幅度偏大的影響，本月跌幅略小于螺紋鋼，但西南西北地區(qū)受成交不暢的影響，跌幅也都超過200元/噸，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過華東華北地區(qū)。另外隨著國內(nèi)主導(dǎo)價格的全面回落，我們可以看到，各地之間價差逐步縮小，甚至廣州地區(qū)螺紋鋼主導(dǎo)鋼廠報價還低于北京市場。可見在市場整體不景氣的前提下，各地價格戰(zhàn)也相繼展開，并且均以當(dāng)?shù)刂鲗?dǎo)廠家為主。而受價格方面的影響，北方市場南下資源也愈發(fā)減少。
表1：2012年2月國內(nèi)主要市場建筑鋼材價格變化情況（單位：元/噸）
| 高線 | 上海 | 杭州 | 北京 | 天津 | 廣州 | 武漢 | 成都 | 西安 |
| 規(guī)格 | 6.5mm | 6.5mm | 6.5mm | 6.5mm | 6.5mm | 6.5mm | 6.5mm | 6.5mm |
| 4.28 | 4220 | 4370 | 4220 | 4170 | 4370 | 4340 | 4420 | 4430 |
| 5.31 | 3980 | 4170 | 4100 | 4100 | 4260 | 4090 | 4170 | 4080 |
| 漲跌 | -240 | -200 | -120 | -70 | -110 | -250 | -250 | -350 |
| 螺紋鋼20mm | 上海 | 杭州 | 北京 | 天津 | 廣州 | 武漢 | 成都 | 西安 | ||||||||
| 材質(zhì) | HRB335 | HRB400 | HRB335 | HRB400 | HRB335 | HRB400 | HRB335 | HRB400 | HRB335 | HRB400 | HRB335 | HRB400 | HRB335 | HRB400 | HRB335 | HRB400 |
| 4.28 | 4130 | 4230 | 4210 | 4310 | 4240 | 4310 | 4200 | 4260 | 4280 | 4410 | 4250 | 4440 | 4430 | 4510 | 4290 | 4460 |
| 5.31 | 3920 | 4200 | 4050 | 4160 | 4160 | 4170 | 4100 | 4120 | 4050 | 4180 | 4100 | 4210 | 4050 | 4150 | 4070 | 4240 |
| 漲跌 | -210 | -30 | -160 | -150 | -80 | -140 | -100 | -140 | -230 | -230 | -150 | -230 | -380 | -360 | -220 | -220 |
二、粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)刷新記錄 后期市場風(fēng)險再度加劇
自從三月份鋼鐵行業(yè)有所轉(zhuǎn)暖以后，貿(mào)易商、鋼廠利潤率均有增加。受此影響，國內(nèi)一二線鋼廠產(chǎn)能利用率也都有不同程度的上升。但是自四月份中下旬各地市場價格再度調(diào)頭向下的同時，鋼廠依然保持著強(qiáng)力的生產(chǎn)勢頭，即使代理商訂貨比例偏低，即使各廠庫存都已經(jīng)超過正常水平。因此在整體經(jīng)濟(jì)放緩，中間商、終端用戶需求量都有所減少的情況下，鋼廠“強(qiáng)勢”的產(chǎn)量，抑制了市場價格的回暖，也為后期的鋼市埋下了較大的隱患。
下圖為2009年至2012年全國粗鋼日均產(chǎn)量及環(huán)比增幅。從圖上看，繼去年11月份全國粗鋼產(chǎn)量正增長以外，截至到目前已經(jīng)連續(xù)五個月呈現(xiàn)環(huán)比上升態(tài)勢，并且四月份日均粗鋼產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到201.9萬噸的峰值，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了往年。從線材、螺紋鋼產(chǎn)量來看，4月份也繼續(xù)增長。其中線材、鋼筋產(chǎn)量分別為1143.2萬噸和1461.6萬噸，日產(chǎn)量分別為38.1萬噸和48.72萬噸，環(huán)比上月增幅分別為0.38%和0.89%。雖然本月增幅有所減少，但在基數(shù)較大并且連續(xù)三個月正增長的前提下，當(dāng)前線螺產(chǎn)量已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國內(nèi)需求（國內(nèi)線材、螺紋鋼出口均很有限）。
同時在產(chǎn)量繼續(xù)正增長的背后，我們也不得不看到，我國在生產(chǎn)和需求方面，雖然都可謂鋼鐵大國。但實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長的回落，工業(yè)增加值的下降，基本建設(shè)的放緩，使得我國終端需求都有一定的下滑。而此時粗鋼、鋼鐵產(chǎn)量的繼續(xù)增加，就給本身過剩的鋼鐵行業(yè)帶來了更大的生存壓力，包括鋼廠和中間商以及下游加工企業(yè)，甚至國內(nèi)整個產(chǎn)業(yè)鏈都處于盈利狀況非常差的局面。
三、5月全國建筑鋼材社會庫存壓力仍偏高
盡管春節(jié)后各地建筑鋼材兩次補(bǔ)庫以后，隨著今年整個鋼市的不景氣，中間商和下游拿貨都比較謹(jǐn)慎，社會庫存也連續(xù)回落，但回落幅度和速度均有限，以至于截至到五月底，全國建筑鋼材庫存以876.62萬噸而遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年同期的711.469萬噸，增幅為23.2個百分點(diǎn)。其中幾個重點(diǎn)市場方面，除了杭州略低于去年以外，上海、北京、廣州三地線材螺紋鋼庫存量均以49.31萬噸、52.16萬噸和85.1萬噸而明顯高于去年，尤其是廣州地區(qū)，在一季度北方資源大量南下并消化有限的情況下，廣州社會庫存一度達(dá)到117.2萬噸的峰值，盡管一路下滑，目前85.1萬噸較去年同期仍增長了25.1萬噸，增幅為41.8%。
另外，就在國內(nèi)社會庫存壓力仍然偏高的同時，由于鋼廠生產(chǎn)飽和，而代理商訂貨比例不同程度的下調(diào)，使得各大一二線鋼廠自身庫存也超過了正常水平。尤其是高線和盤螺資源，由于本月鋼廠調(diào)價滯后并且幅度明顯小于市場下滑幅度，從而造成貿(mào)易商拿貨大大減少，從而鋼廠積壓了較大的庫存量。再加上社會偏高的庫存，當(dāng)前國內(nèi)建筑鋼材總庫存遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于往年，并且當(dāng)前需求卻要小于往期，這也是今年以來除經(jīng)濟(jì)因素以外的制約價格上漲的最重要的原因。
四、商品房增速繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)值 市場預(yù)期不樂觀
下圖為我國商品房新開工面積、施工面積以及銷售面積同比增速走勢圖，從圖上可以看出，4月份我國商品房同比增速均繼續(xù)呈現(xiàn)負(fù)值。繼國內(nèi)一線城市以及省會城市實(shí)施限購政策以來，商品房投資可謂一路下滑。不僅對國內(nèi)消費(fèi)影響較大，同時也導(dǎo)致開發(fā)商對終端鋼材的需求量出現(xiàn)了明顯的回落。尤其是2012年前四個月，銷售面積同比增速一直下滑，并且新開工面積和施工面積也徘徊在零增速附近。
另外在我國商品房整體不樂觀的前提下，今年我國提成的700萬套保障房的目標(biāo)實(shí)施的也并不理想。進(jìn)入到二季度以來，雖然各地天氣等已經(jīng)完全符合開工的條件，但開放商的信心、資金的來源，還是給市場帶來了較大的利空影響，也使得各地保障房進(jìn)度緩慢，從而對建筑鋼材的需求偏弱，并不足以支撐市場價格企穩(wěn)。
五、鋼企利潤再度被壓縮 生產(chǎn)依然相對飽和
自四月份國內(nèi)建筑鋼材價格整體下浮之后，本月鐵礦石、煤焦等原料價格也在緩慢的下跌，盡管跟成品材相比價格回落幅度很有限，但這依然使得當(dāng)前疲軟的市場再度擴(kuò)大了下滑空間。與此同時，在多數(shù)鋼廠之前偏高的原料并未消化完的同時，出廠價格隨著現(xiàn)貨市場進(jìn)一步大幅回落，從而導(dǎo)致鋼企利潤率再度被壓縮。三四月份初現(xiàn)的盈利狀況，截至到本月再度被削減。不過盡管如此，我們依然看到，多數(shù)一二線鋼企生產(chǎn)率仍相對飽和，檢修、減產(chǎn)的情況鮮有出現(xiàn)。反而是個別小廠或者調(diào)坯廠在鋼坯價格不穩(wěn)定，出貨量不高的情況下出現(xiàn)減產(chǎn)或停產(chǎn)的現(xiàn)象。但由于其規(guī)模較小，在市場上影響有限，因此不足以大幅減少產(chǎn)量以及支撐價格企穩(wěn)亦或走高。從文章中講到的第二方面來看，4月份我國線材、螺紋鋼產(chǎn)量繼續(xù)增長。其中線材、鋼筋日產(chǎn)量分別為38.1萬噸和48.72萬噸，環(huán)比上月增幅分別為0.38%和0.89%。
以下是河鋼和沙鋼兩大鋼廠2011年-2012年建筑鋼材政策調(diào)整走勢圖。由于本月國內(nèi)主要市場建筑鋼材現(xiàn)貨價格下滑幅度較大，一線鋼廠雖略有滯后，但整體上均以降價為主，并且降幅要小于現(xiàn)貨市場，也就是說，在鋼廠價格調(diào)整之后，主導(dǎo)市場價格仍然倒掛，貿(mào)易商也仍處于虧損狀態(tài)。尤其是河北鋼鐵集團(tuán)，在北方市場整體出貨情況不樂觀的情況下，鋼廠甚至出臺相關(guān)政策，限制代理商降價幅度，以保證其訂貨價格。但是這樣一來，河鋼與其他鋼廠資源價差逐步增大，不但對于其自身出貨不利，反而增大了貿(mào)易商的虧損幅度以及市場資源量的消化，因此在這種情況下，中間商也只能以暗降為主。另外由于國內(nèi)整體資源去庫存進(jìn)度較慢，以及后期市場風(fēng)險猶存，多數(shù)大廠代理商訂貨情況均不好。
綜上所述，5月份的建筑鋼材市場進(jìn)入到全面下滑過程中。現(xiàn)貨市場需求疲軟、社會庫存消化緩慢；中間商訂貨比例下調(diào)、資金量偏緊；原料價格窄幅下調(diào)、鋼廠利潤值偏低、生產(chǎn)率較高以及鋼廠庫存超過正常水平等等因素，都影響了當(dāng)前建筑鋼材市場企穩(wěn)亦或回升的進(jìn)度。反而是鐵礦石、煤焦等原料價格的逐步下探，為現(xiàn)貨市場提供了更大的回落空間，也使得后期市場的預(yù)期更顯悲觀。另外，除了當(dāng)前鋼市基本面不景氣以外，4月份公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不太樂觀，工業(yè)增加值、制造業(yè)PMI以及市場信貸等各個因素都不利于市場走勢，本月下旬期貨價格的連續(xù)下探，更是引起了市場的擔(dān)憂。不過我們也可以看到，臨近月底，中央陸續(xù)加快了基本建設(shè)等大型項(xiàng)目的審批速度，包括寶鋼深圳項(xiàng)目、武鋼防城港項(xiàng)目以及首鋼遷安項(xiàng)目，并且包括當(dāng)?shù)芈浜螽a(chǎn)能的淘汰工作，集中向優(yōu)質(zhì)鋼、高端鋼方面發(fā)展，也為市場贏取了積極的信號。總體來看，由于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍處于下滑階段，鋼市基本面也較不樂觀，雖然有部分項(xiàng)目刺激市場，但未來工程的開工和需求仍在幾個月以后啟動，暫時對當(dāng)前鋼市實(shí)質(zhì)性的利好并不存在。未來6月底南方將迎來梅雨天氣，處于鋼市的淡季，因此下月建筑鋼材市場仍不具備反彈的可能，價格以震蕩為主，上下空間都不大。（中華商務(wù)網(wǎng) 武曉靜）
